Bank of England telah memperingatkan risiko gelembung AI

Bank of England telah memperingatkan adanya “koreksi tajam” pada nilai perusahaan-perusahaan teknologi besar di tengah meningkatnya kekhawatiran akan gelembung kecerdasan buatan (AI).

Dikatakan bahwa harga saham di Inggris mendekati “yang paling tertekan” sejak krisis keuangan global tahun 2008, sementara penilaian ekuitas di AS mengingatkan kita pada masa sebelum gelembung dot-com meledak.

Laporan Stabilitas Keuangan bank sentral memperingatkan bahwa penilaian terhadap perusahaan-perusahaan yang berfokus pada AI “sangat melebar”.

Dalam laporannya, bank tersebut juga mengumumkan rencana untuk mengurangi jumlah modal yang dibutuhkan untuk memberikan pinjaman kepada bank-bank terkemuka dan meningkatkan pertumbuhan ekonomi.

Hal ini menandai pengurangan pertama dalam jumlah yang harus ditanggung oleh pemberi pinjaman sejak krisis keuangan tahun 2008, dan merupakan hasil dari stress test yang menunjukkan bahwa mereka akan mampu bertahan dalam skenario krisis dengan meningkatnya angka pengangguran, penurunan harga rumah, dan kontraksi ekonomi sebesar 5%.

Pertumbuhan sektor AI akan didorong oleh utang triliunan dolar selama lima tahun ke depan, meningkatkan risiko stabilitas keuangan jika nilai perusahaan turun, kata bank tersebut.

Laporan tersebut mengutip angka-angka industri yang menyatakan bahwa pengeluaran untuk infrastruktur AI bisa mencapai $5 triliun (£3,8 triliun) dan mengatakan sebagian besar dari belanja tersebut akan didanai oleh perusahaan-perusahaan AI, namun sekitar setengahnya akan berasal dari sumber eksternal, sebagian besar melalui utang.

“Hubungan yang semakin mendalam antara perusahaan-perusahaan AI dan pasar kredit, dan semakin besarnya hubungan antara perusahaan-perusahaan tersebut, berarti bahwa, jika harga aset membaik, kerugian pada pinjaman dapat meningkatkan risiko stabilitas keuangan,” katanya.

Bank of England adalah institusi terbaru yang memberikan peringatan mengenai potensi jatuhnya nilai perusahaan AI, mengingat kejadian di masa lalu seperti gelembung dotcom.

Jamie Dimon, kepala eksekutif bank Amerika JP Morgan, mengatakan kepada BBC pada bulan Oktober bahwa dia “lebih khawatir dibandingkan yang lain” mengenai risiko koreksi pasar yang parah di tahun-tahun mendatang.

Dana Moneter Internasional (IMF) dan Organisasi untuk Kerja Sama dan Pembangunan Ekonomi juga telah memperingatkan akan adanya koreksi harga.

Booming Dotcom mengacu pada periode di akhir tahun 1990an, di mana nilai-nilai perusahaan Internet awal meningkat karena gelombang optimisme terhadap teknologi baru, sebelum gelembung tersebut meledak di awal tahun 2000an – sebelum banyak harga saham jatuh.

Hal ini menyebabkan penutupan beberapa perusahaan, sehingga mengakibatkan hilangnya pekerjaan.

Turunnya harga saham juga dapat mempengaruhi nilai tabungan masyarakat, termasuk dana pensiunnya.

Kekhawatiran terhadap koreksi pasar saham terkait AI muncul ketika Rektor Rachel Reeves menggunakan anggarannya untuk mendorong penabung agar menumpuk uang tunai ke dalam saham dan saham, yang dapat disimpan dalam bentuk tunai.

Gubernur Bank of England Andrew Bailey sebelumnya telah menyuarakan kekhawatiran mengenai potensi kehancuran finansial, dan memperingatkan setelah runtuhnya dua perusahaan AS bahwa “alarm bells” sudah berbunyi.

Pada hari Selasa dia mengatakan sektor AI di AS “sangat terkonsentrasi”, yang merupakan bagian besar dari nilai pasar saham negara tersebut.

Namun dia menambahkan: “Ada perbedaan dalam situasi dotcom dimana perusahaan-perusahaan ini mempunyai arus kas positif, mereka tidak dibangun atas dasar harapan.

“Tapi, seperti yang kita lihat, dan kita lihat minggu lalu dalam perdebatan tentang apakah Google bergerak maju dalam patch Nvidia, itu tidak berarti semua orang akan menang, itu tidak berarti semua orang akan menang secara setara.

“Penting untuk dipahami bahwa hal ini bukannya tidak konsisten, bahkan cukup konsisten bahwa AI menjadi teknologi tujuan umum berikutnya dalam hal mendorong pertumbuhan produktivitas dalam perekonomian. Saya berharap demikian, tapi kita lihat saja nanti.”

Bank sentral juga mengatakan risiko terhadap stabilitas keuangan telah meningkat hingga tahun 2025, akibat ketegangan geopolitik, perang dagang global, dan meningkatnya biaya pinjaman bagi pemerintah.

Dikatakan bahwa meningkatnya ketegangan antar negara telah meningkatkan kemungkinan serangan siber dan gangguan lainnya.

Setelah menilai kapasitas pemberi pinjaman kelas atas dalam mengatasi situasi krisis, bank tersebut mengusulkan untuk mengurangi standar persyaratan modal Tier 1 bagi perusahaan menjadi 13% dari tingkat 14% yang berlaku sejak tahun 2015. Persyaratan tersebut mengacu pada bank penyangga yang harus dimiliki jika terjadi kerugian akibat pinjaman berisiko.

Bank sentral mengatakan pihaknya masih akan memberi perusahaan penyangga sebesar £60 miliar terhadap persyaratan minimum mereka sehingga mereka dapat terus memberikan pinjaman kepada rumah tangga dan perusahaan.

Komite kebijakan keuangan bank tersebut mengatakan penurunan ambang batas akan memudahkan pemberi pinjaman untuk menawarkan pinjaman kepada rumah tangga dan bisnis. Perubahan ini akan berlaku pada tahun 2027.

Di bagian lain dalam Laporan Stabilitas Keuangan, bank tersebut memperingatkan pemilik rumah yang menutup hipotek dengan suku bunga tetap dapat menghadapi kenaikan pembayaran bulanan sebesar £64 selama dua tahun ke depan.

Bank sentral mengatakan pemilik-penghuni yang menggunakan suku bunga tetap akan melihat tagihan mereka melonjak sebesar 8% karena suku bunga yang lebih tinggi terus berlaku.

Secara total, 3,9 juta orang, atau 43% pemegang hipotek, diperkirakan akan melakukan pembiayaan kembali dengan suku bunga yang lebih tinggi pada tahun 2028, kata bank tersebut.

Namun sepertiganya akan mengalami penurunan pembayaran bulanan selama periode tersebut, setelah kenaikan pada tahun 2022 dengan suku bunga yang turun secara signifikan.

Suku bunga dasar Bank of England, yang mempengaruhi biaya pinjaman individu, termasuk hipotek, telah turun dari 5,25% pada tahun 2024 menjadi 4% saat ini.